壹评级：多重利好共振，看好创新药板块震荡上行

本周（3月30日—4月2日）创新药板块强势反弹，多股短期涨幅达到10%—15%，市场对其关注度显著提升。第一财经“壹评级”认为，尽管短期大涨后板块出现震荡的可能性较高，但产业向上趋势明确，出海商业模式日益清晰，叠加估值与资金面均处优势位置，中期坚定看好创新药板块。

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"壹评级"指出，创新药板块基本面呈现强支撑。2026年第一季度中国创新药对外授权交易总额已超600亿美元，达到2025年全年的45%。中国药企在跨国药企BD（商务拓展）支出中的占比从去年同期的10%跃升至近40%，交易类型也从单品授权升级为平台级合作，产业全面国际化的趋势已不可逆。

"壹评级"认为，创新药板块的整体估值具有较大吸引力。以恒瑞医药、信达生物、三生制药为代表的头部企业，当前估值仍处历史低位区间，性价比显著。同时，生物医药被明确列为新兴支柱产业，政策端持续优化审评审批和医保支付生态，行业的发展环境持续向好。

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"壹评级"表示，未来两个月创新药板块有望进入事件密集催化期。一方面，年报及一季报披露将验证药企业绩兑现度；另一方面，AACR（美国癌症研究协会）与ASCO（美国临床肿瘤学会）年会召开在即，潜在的重磅临床数据读出或将形成催化。

综上所述，"壹评级"认为，创新药板块中期逻辑坚实，若回调即是布局良机。建议关注两条主线：一是行业龙头且业绩兑现能力强、估值偏低的恒瑞医药、信达生物、三生制药、康方生物、科伦药业等；二是估值合理且向上重估空间较大的泽璟制药、益方生物、信立泰、海思科等。

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